IEA reporta récord en inversión de energías renovables

El sector solar acumulaba 2023 como año récord por segunda vez consecutiva. El costo levelizado (LCOE) de energía solar utility-scale había caído aproximadamente 85% desde 2010 según BloombergNEF. Los módulos fotovoltaicos cotizaban por debajo de 0.15 dólares por watt-pico en varios mercados —niveles inconcebibles cinco años antes—.

La curva de aprendizaje solar seguía superando expectativas. Cada duplicación de capacidad instalada acumulada estaba correspondiendo a reducción de costo de aproximadamente 20-25%, patrón consistente desde los años 2010. Esta dinámica creaba retroalimentación positiva: costos más bajos aceleraban despliegue, despliegue aumentaba escala, escala reducía costo.

El cuello de botella creciente para la transición se movió desde generación (donde la escala ya estaba resuelta) hacia transmisión y almacenamiento. La IEA estimaba que la inversión anual en redes eléctricas necesitaba subir de 300 000 millones a más de 600 000 millones anuales para 2030 para acomodar la penetración de renovables sin comprometer estabilidad de red.

Los proyectos de interconexión enfrentaban tiempos de espera de 5 a 10 años en Estados Unidos y Europa por permisos, judicialización y capacidad de manufactura de transformadores y cables HVDC. El almacenamiento en batería, esencial para gestionar intermitencia solar y eólica, crecía rápido pero desde base baja: aproximadamente 40 GW/97 GWh de instalación en 2023 globalmente.

El hidrógeno verde recibió atención renovada durante 2023 pero seguía siendo tesis con más ruido que producción. Aunque se anunciaron proyectos por más de 600 GW de electrolizadores globalmente, la producción efectiva a fin de año era inferior a 1 millón de toneladas —fracción del volumen anunciado—.

Los cuellos de botella incluían costos aún elevados (LCOH de 5-8 dólares/kg vs. objetivo de 1-2 dólares), falta de infraestructura de transporte y almacenamiento y demanda offtake limitada. La expectativa era que 2024-2027 fueran los años de escalado industrial, con producción significativa recién a fin de década.

El récord de 2023 confirma que la transición energética dejó de ser tesis a validar y pasó a ser realidad de flujos de capital medibles. Los 1.8 billones anuales son comparables al PIB de países como Australia o España. Ninguna narrativa contraria a la transición puede sostenerse contra esa magnitud de capital desplegado.

Sin embargo, la ejecución no es lineal. El sector renovables sufrió en 2023 por combinación de tasas de interés altas (proyectos capex-intensivos con financiación cara) y sobreoferta de módulos solares que colapsó precios y márgenes de fabricantes. El ETF iShares Global Clean Energy (ICLN) cayó cerca del 25% en 2023 pese al récord de inversión, ilustrando el desacople entre 'la temática crece' y 'las acciones de la temática suben'.

Para Speed Twin, esto refuerza la disciplina de exposición diversificada dentro de renovables: mezcla entre generación, transmisión, almacenamiento, EV, materiales críticos y ETFs sectoriales. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.